Carnet du Caire : l'Égypte a bancarisé une nation. Il lui reste à gagner la confiance.

L'Égypte est rarement bien lue de l'extérieur. Les titres de ce mois diront que le tourisme explose et que l'investissement s'effondre, et les deux n'ont qu'à moitié raison. Nous venons de passer une semaine au Caire, surtout en réunion avec des banques, et nous en sommes revenus en pensant à tout autre chose.

Nous connaissons un peu la ville. Sorcha a travaillé en Égypte pour la première fois en 2000, et nous avons vécu au Caire plusieurs mois en 2006. La circulation est meilleure qu'avant. Dans les réunions, les anciennes courtoisies tiennent : tenue formelle, titres professionnels donnés en entier, les salutations d'usage avant toute affaire. Le Caire a changé par rapport à la ville dont nous nous souvenons sur certains points, et pas du tout sur d'autres.

Deux chiffres que vous lirez ce mois-ci, et ce qu'ils oublient

Le tourisme, c'est la bonne nouvelle. L'Égypte a accueilli près de 19 millions de touristes en 2025, en hausse de 21 % selon le ministère du Tourisme et des Antiquités, quand ONU Tourisme estime la croissance mondiale à environ 5 %. Les recettes touristiques ont progressé d'environ 17 %. Le Grand Musée égyptien, officiellement ouvert le 1er novembre 2025, a reçu quelque 5 millions de visiteurs, dont environ 60 % d'étrangers, selon son directeur général.

L'élan ralentit. Les arrivées ont progressé de 15,6 % au premier trimestre 2026, puis reculé d'environ 16 % en avril, ce que le ministre a attribué aux tensions régionales. Sur le premier semestre, le ministère annonce une croissance d'environ 4 %. Sa prévision d'environ 20 millions d'arrivées sur l'année reviendrait à quelque 5 % de hausse. L'Égypte n'a pas un problème de demande. Elle a un problème de volatilité, et la part sur laquelle un pays peut agir, c'est la manière dont on le lit à l'étranger quand la région fait l'actualité.

L'investissement se lit à l'envers. Le Rapport sur l'investissement dans le monde 2026 de la CNUCED chiffre les entrées en Égypte à 15,5 milliards de dollars en 2025, contre 46,6 milliards révisés en 2024. Cette année-là était gonflée par le mégaprojet de Ras El-Hekma, qui en représentait à lui seul l'essentiel. Hors ce projet, dit la CNUCED, les entrées ont progressé d'environ 25 % en 2025. À l'échelle de l'Afrique, elles sont passées de 94 à environ 70 milliards de dollars, et l'Afrique du Nord a reculé de 56 %. L'Égypte a encore représenté près des deux tiers des entrées en Afrique du Nord, et elle reste le premier pays d'accueil du continent.

Le chiffre que nous avons rapporté

En 2016, 29,4 % des Égyptiens disposaient d'un compte financier actif. Fin juin 2026, ils étaient 79 % : 56,4 millions sur les 71,4 millions d'adultes de 15 ans et plus, selon la mesure de la banque centrale elle-même. Le décompte inclut les comptes bancaires, les comptes de la Poste égyptienne, les portefeuilles mobiles et les cartes prépayées. En dix ans, l'Égypte a accompli l'une des choses les plus difficiles pour un État. Elle a fait entrer une nation dans le système financier.

La banque centrale a déjà déplacé sa cible. Sa stratégie 2026 à 2030 fait passer la priorité de l'accès à un usage effectif et durable. Ouvrir un compte relève de la politique publique : infrastructure, réglementation, mobilisation nationale. Y faire passer son salaire, y garder son épargne, emprunter dessus, choisir un prestataire plutôt qu'un autre : cela relève de l'habitude, et l'habitude se construit sur la confiance.

Notre hypothèse, et comment la tester

Nous pensons que la prochaine phase de concurrence sur le marché égyptien de la finance numérique se jouera sur la confiance plutôt que sur les frais ou les fonctionnalités. L'écart entre la détention d'un compte et son usage réel va dans ce sens, sans le prouver, car les 79 % comptent des comptes, pas une fréquence d'utilisation.

Le précédent le plus proche est M-Pesa au Kenya. Safaricom l'a lancé en mars 2007, et son réseau d'agents s'est construit en grande partie sur les revendeurs de crédit téléphonique et les commerces existants. Une étude menée auprès d'utilisateurs de Kibera a montré que les clients ne confiaient pas leur argent aux agents, mais faisaient confiance à Safaricom pour le garder en sécurité. La confiance s'attachait au prestataire, pas au canal. Si l'Égypte suit un schéma comparable, l'avantage ira aux prestataires sur lesquels les gens comptent déjà.

Le test est simple. Le Global Findex de la Banque mondiale mesure à la fois la détention d'un compte et les paiements numériques effectués dans l'année. Un écart important entre les deux confirmerait la thèse, et nous publierons le résultat quand nous l'aurons.

Pourquoi nous y retournons

Nous représentons BBC News en Égypte, comme à Malte, en Grèce, au Maroc, en Tunisie et en Algérie. Ce que nous disons à une banque du Caire, nous le disons à ceux qui vendent l'Égypte à l'étranger : la portée ne coûte rien, la crédibilité si, et un message emprunte sa crédibilité à l'endroit où il paraît. Chacune des histoires de ce mois dépend de lecteurs qui ne sont pas en Égypte. Une reprise qui ralentit, un effondrement qui n'est qu'une redescente depuis une base gonflée, et un musée qui vient d'avoir un an : les trois ne seront crus que par des lecteurs qui font confiance à l'endroit où ils les lisent.

Prochaine étape, Rabat.